行业监管趋严仍是主旋律,细分方面建议重视前沿科技(脑机接口)、银发经济(康复)及集采落地(化学发光)方向。
行业监管趋严下,手术量、招投标恢复对股价影响波动较大,相对沪深300呈现出一定周期性,2024年2月以来,股价波动或已触底企稳,周期向上可期。
高值耗材:2023年大品类集采供货基本完成,2024年有望进入收入、利润率上行周期。2024Q1-Q2常规择期手术或仍处于恢复向上周期,而冠脉介入等刚性手术或受外部影响较小,建议关注的方向:支架、球囊、电生理等刚性需求以及具有一定消费属性如整形美容等领域。
医疗设备:2024年Q1招投标恢复表现较为分化,其中康复医疗(更多为科室建设刚性需求)及消化内镜方向(产品力提升,国产替代周期)恢复相对明显,业绩兑现或较强,值得持续关注。此外,以产品力出海的特色标的如联影医疗、奕瑞科技、迈瑞医疗在海外拓展持续驱动下,业绩稳步增长仍可期待。
IVD:2024年新冠检测高基数基本出清,2024Q1-Q2化学发光等方向有望进入集采供货周期,国产产品依托成本优势放量有望加速。值得关注的方向:化学发光及季节变化下呼吸道检测方面。
1.政策风向标、行情复盘与基本面表现
2.个股逻辑及业绩前瞻
3.风险提示
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浙商证券:医疗器械2024Q1业绩前瞻——修复周期,主题向上
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