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1、刘总您好，瑞鹏宠物现在已成为资本市场炙手可热的项目，您作为瑞鹏宠物最早的投资人，5年前投资的时候瑞鹏规模应该还很小，资本市场也没开始关注这个领域，您当初是如何慧眼识中瑞鹏和投资瑞鹏的？

刘志峰：对，确实是五年前投资的时候，宠物行业还没有被资本市场关注，瑞鹏当时也只有20几家店，都在深圳、广州。我跟瑞鹏宠物创始人彭永鹤董事长和管理团队第一次见完面，我和我的合伙人生立军就决定投资了。为什么呢？因为我在国外呆过，了解宠物行业在发达国家的规模和体量，中国的宠物行业刚刚开始，前景巨大；第二呢，就是企业创始人的素养，瑞鹏创始人彭总是一个非常值得信任的人，并且非常具有企业家精神，彭总是宠物医生出身，但是他同时具有开阔的企业家思维和胸怀，这是非常难得的，尤其在一个专业服务行业，这更是至关重要；第三呢，瑞鹏的管理团队已经形成，团队核心成员在一起合作已经多年，并且公司已经形成了非常独特的企业文化，非常具有凝聚力和感染力，第一次见面我就被瑞鹏的企业文化所打动和感染；第四呢，瑞鹏的连锁商业模式已经初具模型，从选址到服务标准到财务内控，都已经形成一套规范的运作模式，这对连锁企业也是非常重要的。基于以上的一些因素，我觉得已经可以作出投资判断了，极富前景的行业＋优秀的企业家和团队，足矣。

2、最近几年宠物行业在资本的推动下迅猛发展，您如何看待资本介入对宠物行业的影响？

刘志峰：宠物行业这几年在资本的推动下迅猛发展，速度实际上是超出了我的预期。我们刚投资的时候，瑞鹏非常低调，希望资本的关注不要来得太快，我们能够有几年的低调发展期。但也确实没办法，资本很快就关注到了这个行业，包括高瓴、高盛都开始投资、布局这个行业。资本介入后，整个行业快速加速，大家开始跑马圈地，行业跨步进入整合并购时代，行业很快形成几大巨头；第二个呢，行业从设备到技术、到人才都有很大的一个升级。资本的推动使得这个行业加速成熟。这也是一个中国的特色，往往在西方要经过几十年成熟的行业，在中国可能就是几年、十年就完成了。另外，过程中资产价格被推高，人力成本也被推高。但非常幸运的是，宠物医疗行业的领军人物都非常具有情怀，都能为这个行业的健康长期发展负责，像彭总、刘朗总一直都在讲要打造一个健康的宠物医疗行业生态，使得行业能够长期健康发展。大家也看到相关的媒体报道了，春节前瑞鹏集团和高瓴旗下宠物板块宣布合并，可以说这是行业健康发展非常重要的一步，避免恶性竞争，做大龙头企业，塑造健康生态。所以，总体来讲，资本的介入应该来讲是利大于弊。现在已经是一个不能回避资本的时代，资本能迅速的聚集资源，如果不能很好的正视和利用好资本市场，企业可能就会在竞争中被淘汰，所以，对企业家来讲，正确的认识资本、好用资本将是非常关键的能力。

3、您作为瑞鹏宠物最早的投资人，一直陪伴公司的不断壮大发展，到今天成为资本市场的明星项目，能谈谈您中间的感受吗？您是如何看待投资人和企业之间的关系？

刘志峰：从最开始接触到现在已经五年多时间了，一直陪伴着公司的发展。我一直秉承着一个投资理念，就是“做优秀企业和企业家的陪伴者”。我一直认为，投资人跟企业之间不是一种博弈关系，而是一种互相成就的关系，投资人通过财务资本和智力资本来帮助、成就企业，企业通过自身的成长和价值增值来成就投资人的投资回报，所以是一种相辅相承、互相成就、创造价值的过程。投资人一定要为企业创造价值，要力所能及的去帮助企业。所以，我这些年一直坚持这种少而精的投资理念，投资数量不多，但是投完以后要跟企业走得很近，保证有足够的时间去帮助企业，从资本市场的经验传递，到为企业家提供的他山之石的借鉴，甚至团队建设的润滑剂等等。所以这一路走来，确实是跟管理团队走得很近。所以，投资人跟企业家之间，一定要建立一种互信、互补的合作关系，找好自己的定位，资本是服务实业的，实业是根本，企业家是根本，定位一定要清晰，不能越位，互相信任，彼此成就。

4、您作为一名杰出的资深投资人，好像每隔几年就会投出一个高成长的明星项目，您能简单介绍一下自己的投资成绩吗？您是如何做到的？

刘志峰：我觉得自己很幸运，也很幸福，看着自己投资、帮助的企业从小长到大的过程，看着它们成为市值百亿的大公司，是我内心最幸福的事情。从开始的西部水泥，最初接触公司的时候，只是一个在陕西蒲城的产能150万吨的小型水泥企业，在我们的帮助下，企业先是在伦敦上市，后来又转板到香港，现在已经成长为产能3500万吨的全国大型水泥企业。超威动力，现在已经占据了电动自行车电池40%以上的市场份额，每10辆电动自行车里就有4辆装了超威电池，销售额已超过200多亿。到后来的沃森生物，我们投资的时候企业刚刚拿到生产批文，现在公司已经成为疫苗行业的领军企业之一，市值已接近300亿。到今天的瑞鹏，公司已经成长为1000家宠物医院的大型宠物医疗集团，成为宠物医疗行业绝对的领军标杆企业，整个宠物行业在短短5年的时间里，也发生了翻天覆地的变化。

所有这些，都让我有很强的幸福感，不仅仅是因为有很好的投资回报，而是来自于价值创造的满足感，作为投资人，很欣慰参与了这么多优秀公司的发展，参与、鉴证了这么多行业的发展历程，为社会作出了自己的贡献。所以，我觉得这些投资成绩的最根本原因在于我们处在了一个伟大的时代，我们是非常幸运的一代，经历了完整的中国改革开放的40年，经历了中国有史以来最高的经济发展阶段，在这个大背景下，中国各行各业快速发展，这中间本身就孕育了非常多的机会，所以首先我们要感谢这个时代。第二个呢，我觉得做为一名投资人，除了大量的研究、调研以外，直觉和嗅觉非常关键，就是对趋势和人有一定的灵敏度，我们在市场上都会接触大量的项目，如何从这么多项目中能敏锐得判断、捕捉到那些高成长的未来之星，我觉得两点非常关键，一是对行业和趋势的前瞻性判断和直觉，二是对人的判断、人性的体悟，就是找到有潜力的行业、有潜力的企业家。第三个呢，就是做坚定的价值创造者，克服投机心态，这些年我越来越坚信天上不会掉馅饼，你的直觉担心会发生的事情一定会发生，没有价值创造就没有回报，即使有，也只是昙花一现，投资是一种正向回馈，坚定的创造价值，该发生的事情一定会发生，回报是早晚的事情。

5、当前的资本寒冬，您认为是最好的时候还是最坏的时候？有没有最看好的投资领域？

刘志峰：任何的好坏都不是绝对的，好里也蕴含着危机，坏里也孕育着机会。经济环境好的时候，泡沫就会慢慢出现，资产价格会被推高到离谱。现在的所谓资本寒冬，我觉得也不完全是坏事，投资人的心态会回归，价格会回归价值，创业者的心态会回归，重心会回归实业的本原。所以，从投资角度看，资本寒冬反而是投资的好机会，当然这也需要极强的勇气和耐心。至于行业呢，我觉得中国发展到现在阶段，粗放式的发展阶段已经结束了，各行各业都出现了过剩，所以传统行业确实机会不多了，后面就是要靠创新和升级了，新技术、新模式、新创意，跨界、融合、品质，这都是未来的趋势。至于说特别的行业呢，医疗、人工智能、新能源汽车都比较看好，另外比较看好文化创意产业。中国经济到了一定程度，物质需求已经被相当地满足，精神方面的需求必然会大大增加，这也是一种自然规律，相应的文化产业会有很大的发展，这也是发达国家验证过的经济规律和现象。

6、科创板渐行渐近，这是中国资本市场跨时代的一大步，您如何看科创板？有什么建议？

刘志峰：科创板作为国家的一项重要战略，中国确实是已经到了这个阶段，必须要用创新来推动整个中国经济的升级和进一步发展，而创新离不开资本市场的支持，所以科创板能对整个中国经济转型起到一个推动和示范的作用，甚至于培育出新的具有带动力的产业和龙头企业。第二呢，我觉得科创板的注册制也会起到很好的带动作用，带动整个资本市场进入到更加市场化的阶段。所以我觉得意义非常重大啊。现在关于科创板的讨论已经很多了，我觉得科创板要搞好，核心还是要遵循市场化的规律，处理好监管和市场的关系，不走老路，真正用创新的机制为创新的企业打造创新的资本平台。