动脉网（微信号vcbeat）3月26日消息，上市医药龙头企业天士力（600535）26日晚间公布2017年年报，年报显示，其2017年收入、利润均保持双位数增长。

其中，营业收入为160.94亿元，同比增长15.41%；归属于上市公司股东的净利润为13.76亿元，同比增长17.01 %。同时，天士力公布了分红方案，每10股派4元现金，转增4股。

值得注意的是，天士力大力发展生物药，主要品种普佑克迅速放量，销售收入近1亿元，同比增长161.52%，未来有望改写同类溶栓药物的历史，成为天士力心脑血管领域又一超级大品种。财报同时披露，公司拟将生物药板块——上海天士力分拆赴香港主板上市。

年报显示，天士力研发费用较2016年又有了大幅提升，再次创历史新高。年报披露，公司自主研发投入6.16亿元，占医药工业收入比重为9.04%；其他研发方式实现投资5.77亿元，总研发投入达11.93亿元，占医药工业收入比重高达17.5%，较2016年13%的研发费用占比大幅上升了4.5个百分点。

据了解，中药行业企业一般研发投入占比在1%-2%，天士力这一投入金额遥遥领先于其他中药企业。放眼整个医药行业，公司研发/销售比例排名前五，是国内研发实力最强的药企之一。

得益于长期的研发投入，天士力研发管线日渐丰满，70余款在研管线数量处于业内第一梯队。公司凭借"四位一体"研发模式，实现了创新研发管线的全面布局。公司中药、生物药和化学药在研产品共74项，其中化学1.1类新药和生物1类新药20项。目前，化学药和生物药管线中很多重磅新药逐步进入到临床试验阶段。

天士力在研药物管线主要集中于心脑血管、消化代谢、肿瘤三大治疗领域，创新药管线价值超百亿。

心脑血管领域，已上市品种普佑克新适应症脑卒中和肺栓塞有望于2019年和2021年上市，未来将成为超80亿超大品种。

消化代谢领域，公司拥有中国糖尿病领域最全的产品管线，其中健亚生物第三代胰岛素有望成为首个登陆欧盟的中国胰岛素产品，将改变国内胰岛素市场格局。

肿瘤免疫领域，紧跟抗肿瘤治疗最新技术，拥有赛远生物全人源抗体平台和创世杰溶瘤病毒平台等多个技术型平台，多个产品进入临床阶段。

综合而言，天士力已搭建创新药产业化平台。可以预见的是，在良好的政策条件、产业环境下，天士力凭借持续不断的研发投入和“四位一体”的创新研发机制，将为其持续成长和价值发现带来长效驱动力。

天士力在年报中对分拆上市传言做出了正式回应，确认将分拆旗下子公司上海天士力赴港上市。据多家媒体报道，上海天士力估值规模较近期其他拟赴港上市企业，如复宏汉霖、华领医药相比估值最高。

分析人士认为，上海天士力与其他拟上市生物药企业最大的区别在于，其拥有成熟产品普佑克，该药品2017年实现了快速增长，符合香港投资者稳健的风格。中信证券分析认为，凭借卓越的临床表现和公司优秀的商业化能力，随着新适应症的获批，普佑克将为公司未来高速增长提供保障。

而从市场表现看，港股生物技术企业确实享受了比A股更高的估值。据统计，港股医疗保健板块盈利为正的公司平均市盈率为115倍，A股医药生物板块盈利为正的公司平均市盈率仅为80倍，两市有较大的估值差异。

公司通过分拆上市，将扭转生物药板块长期价值低估的现状，通过更加成熟的资本市场评价机制，创造更大的股东价值和投资者回报。同时，天士力正在积极协调内外部资源，全力冲刺香港上市。

宽松的上市条件、更高的估值、可预期的时间，上海天士力赴港上市或“好事将近”。它的上市，也将为天士力整个创新药板块带来资源集聚效应，有助于其打造国际领先的大生物医药平台。

据3月26日天士力（600535）发布的董事会决议，闫希军先生主动请辞上市公司董事会董事职务，并出任公司董事会荣誉董事长。

经历24年的高速成长，天士力从一个科技成果到单一产品再到一条产业链；从现代中药起步，发展为现代中药、生物药、化药协同发展；从过去单一的业务模式，到目前已经形成研、产、销、投一体化四维整合的管理模式，这些是天士力多年来进行国际化战略的成果，随着战略的推进，天士力进入全面国际化的新时代，代际传承条件已成熟。

将目标定位于全面国际化的天士力，一个符合国际标准的公司治理结构必不可少。因此减少控股集团在上市公司任职重叠的董事数量，使得董事会成员结构更加合理。从产业的角度，拥有专业背景的董事会将更有利于公司制定正确的战略，因此本次换届聘任了营销方面和投资方面的董事，使得新一届董事会具有研、产、销、投四维整合的专业架构。

天士力的新领军人承接了公司的发展理念，有能力带领公司实现跨越式发展。以闫凯境先生为核心的新一代领军人物，认同创业团队优秀的企业价值观，承接了公司相同的理念和文化，按照既定战略扎实推进公司大生物医药板块的布局。上海天士力赴港上市，即是对闫凯境董事长预见性战略思路的证明。因此，本次新老交替将为公司发展成长腾出更大的空间，助力实现新的跨越式发展。

闫希军先生被聘任为公司名誉董事长，可从股东层面继续为公司发展做出贡献。他将聚焦天士力集团大健康产业链的完善和发展，把天士力集团的大股东帝士力和国台酒业经营好，为天士力的创业功勋们做好相关福利保障，为天士力赋能和减负。同时将以股东身份，继续监督、督察董事会的战略规划落实和实施，并进行评价，对管理团队更加努力经营治理公司起到鞭策作用。