12月23日，动脉网未来医疗100强论坛在北京正式开幕。在上午由华兴资本逐鹿X财务顾问部负责人李豪先生主持的圆桌会议中，复星同浩资本董事总经理乔继英、普华医疗基金创始管理合伙人周密、重庆天使投资引导基金公司董事长徐辉、中关村科技租赁有限公司大健康事业部总经理刘守泉、德同资本合伙人许谦先生，对2016年的投资进行了一番总结和分享，并对2017年的投资趋势进行了分析预测。

2016年，复星同浩的投资情况：

第一个方向是新技术。包括基因检测，诊断技术，新型医疗器械，材料，新的药物研发平台。

第二个方向是大数据和人工智能。复星现在是达芬奇手术机器人的全国代理。

第三个方向是医疗服务。

2017年，复星同浩的重点投资方向：

第一是医疗服务；现在中国的医疗服务的市场机会非常大，它的市场规模已经达到了8万亿。我们特别看好在一些细分的医疗服务行业进行创新的公司，比如在中医、心理健康、护理等。

第二是专科医院，因为它的规模、优势、细分会更精准。

第三是基础诊疗和分级诊疗，由于基层的医疗质量的问题，会产生一系列的创业机会，包括一些诊所品牌。

第四是新技术，医疗器械，像德康医疗那样的血糖检测仪，解决的是医疗问题，是一种很重要的消费场景的转变，这是我们特别看好的一个方向。可穿戴设备目前能看到的真正有价值，能解决医疗问题的不太多，但这是未来的一个趋势。以及通过一些新的技术和方法，把新药研发的成功率、效率都提高的平台。此外，复星还会看一些帮助基层医生做基层诊疗的智能机器人。

2016年，普华医疗基金的投资情况：

第一个方向是大数据、人工智能，今年以来，机器人、肿瘤的沃森的应用、智能硬件有一些布局，这方面普华投的是比较早期的。

第二个是精准医疗方面，投了一些比较有代表性的，包括上游的合成，捕获技术。下游的生物信息云平台，包括最近可能会陆陆续续，更多的在精准医疗，蛋白质、细胞等方面进行一些投入。

第三块是先进器械，医疗器械过去一直是普华资本的投资重点，包括外科，心血管领域的器械，在新的普华医疗基金上我们注重两个纬度，第一个比较前沿的新的技术，另外一个维度是内窥镜下的整个高质耗材和设备方面领先的企业。

最后一个板块是医疗服务。我们在肾科，透析还有眼科等等领域布置了一批垂直的，线上线下能够结合的企业，同时非常注重它们背后的医生资源，医疗最核心的还是医生，我们要把这块抓住，进行一些早、中期的布局。

2017年，普华医疗基金的重点投资方向：

今年我们押宝人工智能，2017年人工智能还是一个重要的方向。大数据方面，我们一直想有所布局，但目前这个领域需要寻找更好的标的。

精准医疗，毫无疑问也是关注的重点。

先进器械包括新药这些方面也是有很多机会，相对来讲先进器械还是会持续不断的有一些好的标的。

另外还有两个领域我们会去布局。一个是肿瘤相关，一个是中医药相关。现在无论是IVD也好，还是新药也好，包括医生集团也好，很多细分行业都指向肿瘤这两个词，这一点我们看的非常清楚。

医药按照趋势来讲，可能将来在整个医疗市场，会占到20%到30%。这里面的细化非常多，包括药材问题，其实是非常严重的一个战略问题。还有颗粒剂问题，包括中药现代化的问题，还有中医整个服务的模式，现在各地医管，包括中医的连锁也已经比较多了。

我认为投资机构大可以随机应变一些，投资都是波段性的，今年好的东西明年不一定好，所以我们希望在这个过程当中始终把握到头部的一些机会和资源。

2016年，中关村科技租赁健康事业部的投资情况：

第一个方面，我们支持医药创新，就是创新药。当然包括从CRO，到药研，到药品产业化，整个体系我们都在做布局。

第二个方向是围绕医疗器械，融资租赁主要解决的是企业在发展过程当中的中长期的债券补充问题，当然主要是围绕设备开展从长期的服务。

除了医疗器件以外，还有一个是IVD。我们从生化，从免疫，到分子，都做了投资，从细分行业来讲，它跟融资租赁的结合，可能会更加的紧密。

除此之外，我们在医疗服务领域也做了相应布局。医疗服务我们的定义是大的资本助推下的民营医疗机构。解决人们看病难，看病贵。

最后一个方向，是互联网+医疗，我们也是做了很多的创新。其实总的来讲，我们也是希望能够，我们作为一家国有的中长期的债权的租赁公司，能够为更多的创新创业者提供更多的金融的综合的解决方案。

2017年，中关村科技租赁健康事业部的重点投资方向：

目前，我们主要跟着政策走，政策往哪儿指我们就往哪儿发力。明年重点支持的领域其一是药研机构，真正具备药品研发能力的机构我们要支持。第二，从医疗器械来讲，高端的医疗装备，包括CT，MRI，我们要支持国家化的大型医疗设备在国内发展，因为GDP垄断的时代已经很久，我们国家希望更多的服务国内的消费人群。

当然在细分领域里面，像IVD、发光、POCT、基因测序这几个点，我们明年还是要重点发力。

对于医疗服务，包括母婴、妇产等一些个性化的医疗服务，我们明年也会有重点的政策倾向，缓解现在排队的问题。

还一个就是互联网+的项目，通过我们的实践，我们更愿意支持B2B2C模式的互联网项目。

今年医药类的并购基金比较多，这是第一个领域。

第二个领域是医疗服务，我们的医院不管公立的PPP改革，民营医院，体检，第三方检验，第三方影像，统一作为医疗服务机构，未来3到5年通过连锁扩大生产的规模，同时输出管理，降低我们当中的运营成本和一些才给成本，同时提高我们管理的效率。

这样的行业也有他的特点：重资产，现金流相对来说比较稳定，但是收益率不会太高，大概15%，不超过20%。对于这样的，用产业资本去做是比较合适的，与其比较匹配，更在于战略投资和长期的回报。

可以看到，包括华润、中信等一些上市公司，这样的资本特征是产业资本，其退出的通道，是通过并购过后，装到上市公司的壳里作为市值管理很好的基础。

第三个方向是未来医疗，我们把它分为两类，一个叫精准医学，一个叫智慧医疗，我们定义精准医学就是以检测技术，来让成本大幅降低，效率的提高带来新的商业模式和新的服务，这是我们定义的。包括精准用药等，药物的靶向药物研发也算这个领域。第二个领域是智慧医疗，我们的定义是以互联网带来的医疗大数据为基础的，带来一些新的商业模式和新的服务。

2016年，德同资本的投资情况：

从德同资本的投资方向来说，2016年我们在医药、器械、医疗服务领域、精准医疗，以及与上市公司合作的并购，都有投资案例。甚至包括中药颗粒等方面，都有投资。

在医疗器械方面，我们看好心血管领域，这个方向未来会有很大的发展。另外康复机器人我们也进行了投资，在医疗服务领域投资了非常关注三级的民营医院，还投资了一个利用互联网和保险结合的大数据公司。精准医疗方向，我们投资了一家DNA检测公司。在CTC方面，我们现在也在关注，希望找到一些好的投资标的，团队比较强或者技术比较领先的。

对创业者的建议：

对创业者来说，在2016年的时候拿钱可能会比较困难。这个时候第一是要控制成本，开支方面要压缩下来。因为整个拿钱的周期会长，拿钱的难度也会增加。

第二点要想办法增加收入，这一点上，在医疗领域其实还好，医疗领域特别是一些医疗服务，例如IVD这些现金流都会比较好，在一些细分的领域，比如说互联网跟医疗的结合，人工智能跟医疗的结合，这方面可能确实都属于前期投入的阶段，很多项目还处于中早期的居多，即使一些偏后期的项目，可能也还在投入期，包括一些互联网医院，一方面要增收，一方面要节支，争取渡过资本市场的冬天。