美敦力1200万美元入股Mazor脊柱手术“复兴机器人”

最近，全球巨无霸量级的医疗器械商——美敦力与专科手术机器人厂家Mazor 达成了战略合作协议。在全球范围内，美敦力将代理销售Mazor脊柱手术“复兴机器人”。意味着什么？是双赢或多赢？厂家、医院、患者，谁更获益？

自从达芬奇手术机器人验证了智能医疗机器人领域的商机和未来前景(直觉外科公司 Intuitive Surgical堪称是纳斯达克妖股，只涨不跌！），越来越多的医疗器械商、机器人开发机构，甚至互联网公司都纷纷涌入医用机器人领域，投资商更是推波助澜，准备狂捞一桶金。

然而，十年来除了达芬奇机器人，还没有第二家手术机器人厂家成气候。有监管机构对医疗机器人的严格审批因素，更重要的是传统医疗流程和医生培训模式的局限性，没有建立完整的医疗机器人专业技能培训体系，先进的智能机器人在医疗实践中尚未发挥其优势。

Mazor机器人独特的手术领域

据统计，全美每年至少有50万患者接受脊柱植入手术（国内患者数量会翻倍，不少于100万）。Mazor公司认为“复兴机器人”不仅能助力外科医生更精准地实施手术步骤，在手术过程中还能减少患者痛苦并加速康复痊愈。

目前，Mazor的“复兴机器人”在全球范围已经销售了100台，临床应用效果非常好。Mazor机器人可以辅助外科医生预先制订手术方案和步骤，一旦固定位好患者脊柱的手术部位，接下来，机器人就可以自动完成手术步骤，不再需要医生参与了。

另外一个明显优势，在骨科手术中，通常要进行X拍片再确定位置，致使手术医生和患者都受到射线辐射危险。而使用Mazor“复兴机器人”大大降低在手术中因拍片而被动接受射线辐射。有临床研究报道，对比常规脊柱手术，采用Mazor“复兴机器人“辅助手术，降低了患者和医生接受56%的辐射剂量。更重要的还有患者康复痊愈过程明显缩短，以及较少的不良并发症等（脊髓神经丛损伤和疤痕结痂）。

达芬奇机器人验证了医疗机器人未来趋势

在医疗机器人领域中，达芬奇手术机器人系统独领风骚10多年。全球范围内已经装备了3660多台，我国也装备了50多台，均在大型三甲医院里。全球范围每年达芬奇手术的案例已上升至65万例，2015年的手术案例相对2014年增长了14%。国内的达芬奇机器人辅助微创手术案例也超过了年度1万例以上。仍在快速增长势头。

毫无疑问，达芬奇机器人验证了智能机器人的成熟技术和临床应用优势（Proof of Concept)。这是未来临床医学发展的必然趋势。

随之而来的纠结是机器人设备价格和手术成本问题。达芬奇机器人每台售价约150万美元左右（美国市场价，国内售价在2000万元人民币左右），与此同时，厂家还可以从每次手术耗材和辅助备件赚取平均1840美元毛利。

Mazor 机器人完全复制了达芬奇机器人的商业盈利模式，即：Mazor “复兴机器人”销售价约85万美元左右（美国市场价），从每次手术耗材和备件中再获利平均$1500美元左右。

仅此现状，Mazor公司今年第一季度的销售额就达到了6千4百万美元，相对去年同比增长了42%。据此推测今年的销售利润，可持续性增长率将在41%左右。

美敦力助力手术机器人推广应用

美敦力与Mazor公司达成的代理销售是一项短期合作（到2017年底），双方均在测试市场推广应用的难度和盈利模式。为此，美敦力投入了近1200万美元置换了Razor公司4%的股份。如果情形见好，美敦力将有兴趣增持Mazor的11%股份，并扩大销售团队。

然而，Mazor公司至今仍处于财务亏损状况。仅去年一年公司的运转和投入就超出了销售额的36%(账面亏损36%），随着美敦力加盟并带动全球市场的销售，已经迅速初见增长态势（获得了额外15台机器人订单）。

总之，相对于达芬奇机器人厂家——直觉外科公司234亿美元的股市资产体量，Mazor机器人公司只是区区3亿美元的小公司。还不到达芬奇机器人公司小零头。但无论是直接投资，还是持股，业内均看好Mazor发展趋势。因为未来可能是专科医疗机器人的天下。