JP摩根2016医健热点回放

JP摩根健康大会（JP Morgan Health Conference）堪称全球医药健康发展和投资风向标，刚刚结束的第34届JP摩根健康大会上，有哪些值得关注的热点？未来的医药健康产业发展趋势有哪些？

1月27日，由健康界主办的“直击JP摩根2016医健热点——中国医疗与世界私享会”，四位参与34届JP摩根大会的嘉宾分享了他们的所见所闻所想，动脉网梳理了嘉宾的精彩内容和观点。

四大热点领域

约印医疗创投CEO、管理合伙人郑玉芬分享了“投资人眼中的JPM”。这次大会上，参会嘉宾关注的第一大热点领域是肿瘤治疗，其中大家最关注的免疫疗法。据悉，在有关血癌免疫治疗的一项临床试验中，34个患者进入临床，两个死于免疫风暴，其他32位完全治愈。

第二大热点领域是罕见病和孤儿药。这个领域的特点是：研发成本低、病患人群确定、企业自主定价。现在FDA和CFDA对于这类药品的审批会短而快，市场规模也在不断增长，也收到越来越多企业和投资者的关注。有数据显示，2020年全球孤儿药市场价值或将达到1760亿美元，接近处方药销售总额的19%。

第三大热点领域是移动医疗，美国FDA已经审批了10个APP。国外已经有很多移动医疗产品真正切入到医疗过程当中，而国内仍处于春秋战国时期。我们与深入交流的项目不下200个，但只能挑商业模式相对稳定的，已经成规模的。

第四大热点领域是基因检测。红杉资本中国基金执行董事杨云霞长期关注这一领域，她认为基因检测其实提供的是数据服务。判断一个基因检测公司的竞争力有两点：第一是样本的采集能力；第二是模型搭建能力。在今年比较热的液体活检这个领域里，要求在十毫升的血液里把只有几纳米的DNA提取出来，样本处理的能力非常关键。还要求有信息处理能力，在提取和扩增的时候保证没误差，或者能够识别出误差。

杨云霞认为，针对表观遗传学的检测和基因分析的公司是一个趋势，除了基因突变之外，表观遗传学对疾病尤其是肿瘤的发生起到了非常重要的作用，这个领域有很多的投资的机会。

并购交易持续活跃，IPO放缓

郑玉芬表示，从全球来看，生物制药领域的并购交易持续活跃，但IPO已经稍微有所放缓。

珅奥基医药公司副总裁兼首席商务官包骏认为，好公司依然可以IPO，只不过会越来越难。目前在医药行业内，超过一半的交易都是在早期，因为越到晚期的项目越贵。所以今后早期的交易会越来越多，也会越来越贵。这就给VC出了一个难题，判断早期项目的价值所承担的风险也会越来越大。

理智、冷静选择投资标的

中金佳成投资管理公司执行总经理米杰分享了中美参会者心态的差别。“中国投资人有急于达成交易的心态，参加这种会有点像看时尚秀，热情度很高，目的性很强。而美国的参会者相对冷静，他们都是基于技术、基于市场需求来寻找合适的合作机会和投资目标。”中国已经开始逐步参与到全球性的一些药品并购和研发中去，但在选择投资标的的时候应该更加理智和冷静。

美年大健康俞熔：看好C端，构建两大闭环

美年大健康董事长俞熔表示，大健康中包括医疗服务、器械、药物这几个大的板块中未来与C端相结合的业务发展和资本市场的关注度会越来越高。例如之前比较关注B端的一些基因测序公司，未来决战的平台还是看谁能把C端做好。

未来，美年大健康在体检领域的闭环还将进一步加强。美年大健康的两大核心战略即两大闭环将围绕医疗服务和创新孵化来延伸。体检延伸出医疗端和预防端，最后与支付端保险打通，形成一个闭环；而体检又不断需要新技术新产品来进一步优化服务。新产品、新技术结合资本的力量会不断有新孵化器产生，也就是俞熔想要打造的循环上市的趋势。

在大数据平台上，俞熔提出了几点战略：第一，继续做大数据量。每年希望三年左右的时间达到4000万~5000万的体检流量。平台越大量悦明显。第二，建立自己的数据体系对于健康数据，美年大健康倾向于封闭而不是开放。结合体检数据，未来线下可以开展医生多点执业的平台。第三，利用数据体系做创新，比如结合基因检测做更精准的疾病风险评估和预测。第四，在专科领域探寻开发智能诊断工具。

此外，美年大健康的并购战略也会进一步加强。同业并购、跨界并购和产业链并购是三大方向。除了继续做大健康体检的入口外，他们也将关注相对比较轻的专科的领域，比如口腔、眼科、医美。产业链结合的诊断技术公司也会关注。

针对近日美年大健康向爱康国宾发出收购要约是为了完成上市业绩承诺的传闻，俞熔表示，根据美年大健康公开披露的第三季度季报中相关数据可以看出，美年大健康2015年的业绩将超额完成业绩承诺。而且，根据A股借壳上市公司的业绩承诺规则，通过并购产生的业绩不能计入上市公司的承诺业绩。慈铭的业绩都不能算在上市公司的业绩承诺当中。

俞熔表示，体检领域两大公司的强强联合，不是为了简单地做商业上的加法，而是为了避免行业的内耗，促进行业快速健康发展的同时，也能在体检这个健康需求入口平台创造极具潜力的发展机遇。